Meilleurs gérants de fortune suisses : les critères d'un rating

Une recherche sur le « meilleur gérant de fortune suisse » ne donne pas les mêmes noms selon le rating et la période. Cet article nomme d’abord les lauréats du rating BILANZ 2025, puis explique comment lire ce qu’une distinction dit réellement.

L’essentiel en bref

• Un rating sérieux compare des portefeuilles clients réels, pas des portefeuilles modèles, et met le rendement en rapport avec le risque réellement pris.
• Un vainqueur sur 12 mois et un vainqueur sur 36 ou 60 mois répondent à des questions différentes. Les classements sont comparables au sein d’une même classe de risque, pas entre classes de risque.
• Une distinction est un titre décerné pour une année et une catégorie données, un classement est un rang dans une liste continue. Les deux méritent d’être nommés, jamais confondus.
• L’autorisation FINMA, la structure de frais, la banque dépositaire et la gestion des conflits d’intérêts comptent autant que le rating lui-même. Aucun classement ne les reflète.

Qui est le meilleur gérant de fortune de Suisse ?

Il n’existe pas un seul meilleur gérant de fortune de Suisse, car le résultat dépend de la période et de la classe de risque. Dans le rating BILANZ 2025, le titre de « gérant de fortune de l’année » est allé à Everon sur douze mois, à PostFinance sur 24 mois, à Wenzinger & Tschan sur 36 mois et à Tareno sur 60 mois.

Le rating reposait sur 146 dépôts clients réels de 37 gérants de fortune participants, évalués par firstfive pour le numéro 03/2025 de BILANZ. firstfive retient le ratio de Sharpe, soit le rendement rapporté au risque, dans trois classes de risque sur quatre, avec un maximum de 100 points. Les écarts étaient parfois minces. Sur douze mois, Everon, avec 84,50 points, devançait PostFinance (84,19) de 0,31 point. Sur 60 mois, Tareno a atteint les 100 points. Le rating paraît chaque année. Pour le rating 2026, la liste complète des lauréats par période n’est pas accessible publiquement, si bien que cette section s’appuie sur l’édition 2025.

Ce que mesure vraiment un rating

Des ratings comme celui de firstfive, sur la base duquel le magazine économique BILANZ désigne les meilleurs gérants de fortune suisses, comparent des portefeuilles clients réels sur une base de données unique. Les gérants de fortune participants transmettent leurs dépôts, et firstfive les évalue selon le rendement, le risque et le ratio de Sharpe, le rapport entre les deux. Ce qui est évalué, c’est donc l’activité clientèle courante, pas un portefeuille modèle construit en conditions de laboratoire.

C’est le premier filtre qu’un rating sérieux doit passer : une base de données uniforme sur plusieurs prestataires, et non des chiffres isolés autodéclarés. Un gérant de fortune qui ne montre que sa meilleure stratégie en dit peu sur l’ensemble de son activité clientèle. Un rating qui compare des dépôts réels en dit nettement plus.

Les coûts font partie d’une vision complète. Un rendement brut élevé assorti de frais élevés peut finir en dessous d’un rendement brut plus modeste à frais réduits, une fois les frais déduits. Face à un rating, il faut donc se demander si le chiffre publié s’entend avant ou après frais.

Pourquoi la période change la portée d’un résultat

BILANZ et firstfive décernent des distinctions pour des périodes différentes : douze mois, 24 mois, 36 mois, parfois jusqu’à 60 mois. Ce n’est pas un détail secondaire, cela change la question à laquelle on répond.

Un vainqueur sur douze mois a le mieux réagi durant une phase de marché donnée. C’est une performance réelle, mais une photographie à un instant donné. Un vainqueur sur 36 ou 60 mois a traversé plusieurs cycles de marché en maintenant des résultats constants, ce qui est une affirmation différente, généralement plus solide. Lire les deux catégories côte à côte sans tenir compte de la période revient à comparer deux choses différentes comme si elles n’en faisaient qu’une.

Pour sa propre analyse, il faut donc toujours lire la période d’évaluation d’une distinction, pas seulement le rang.

Les classes de risque ne forment pas une échelle commune

firstfive évalue les stratégies au sein de classes de risque, généralement quatre niveaux allant de conservateur à dynamique. Une comparaison a du sens au sein d’une même classe, car tous les participants ont pris un risque comparable. D’une classe à l’autre, la comparaison ne tient plus : une stratégie dynamique fortement investie en actions affichera presque inévitablement un rendement supérieur, les bonnes années boursières, à une stratégie conservatrice conçue justement pour éviter cela. Cela ne fait pas de la stratégie dynamique le meilleur choix, seulement un choix différent.

Face à un rating, il faut donc connaître la classe de risque du portefeuille distingué et ne comparer les chiffres de rendement qu’au sein d’une même classe.

Distinction et classement sont deux choses différentes

La distinction que la plupart des lecteurs manquent : une distinction comme « gérant de fortune de l’année » est un titre décerné pour une année et une catégorie données, remis avec un certificat. Un classement est un rang au sein d’une liste continue, recalculée plusieurs fois par an. Une entreprise en tête d’un classement intermédiaire ne détient pas pour autant une distinction. À l’inverse, une distinction décernée pour une année donnée reste acquise, même si un classement intermédiaire ultérieur affiche d’autres chiffres.

Pour sa propre évaluation : un titre nommé, avec une année, une catégorie et une période, pèse plus lourd qu’une simple mention de « première place » sans ces précisions.

Ce qu’un rating ne couvre jamais

Un rating évalue le rendement et le risque d’une période passée. Quatre points restent en dehors de son champ et se vérifient indépendamment.

Le premier point est l’autorisation FINMA. Quiconque gère en Suisse, à titre professionnel, des avoirs pour le compte de clients a besoin d’une autorisation de la FINMA en tant que gestionnaire de fortune (art. 17 LEFin). Lors du dépôt de sa demande d’autorisation, il doit prouver qu’il est assujetti à la surveillance d’un organisme de surveillance (art. 7 al. 2 LEFin). L’obligation d’autorisation s’applique depuis 2020. Les gestionnaires déjà actifs avant cette date avaient jusqu’à fin 2022 pour satisfaire aux exigences et déposer leur demande (art. 74 al. 2 LEFin). Le registre public des autorisations de la FINMA permet de vérifier si un prestataire est au bénéfice de l’autorisation, quel que soit son résultat dans un rating.

Aucun classement ne reflète la structure de frais. Frais forfaitaires, part variable liée à la performance, commissions d’entrée sur certains produits : cette structure détermine la part du rendement affiché qui parvient réellement au client.

S’y ajoute la banque dépositaire et la conservation. Un gérant de fortune prend les décisions de placement, mais les avoirs eux-mêmes sont détenus auprès d’une banque dépositaire distincte. L’endroit où le dépôt est tenu et la manière dont la conservation est organisée font partie de l’examen ; un rating ne dit rien à ce sujet.

Reste la gestion des conflits d’intérêts. Lorsqu’un prestataire propose ses propres fonds ou produits, il est incité à les surpondérer dans le portefeuille. La loi sur les services financiers oblige les prestataires de services financiers à prendre des mesures contre les conflits d’intérêts et à informer le client lorsqu’un désavantage ne peut être exclu. La manière dont un prestataire applique cette obligation ne figure dans aucun rating.

La place d’Everon dans ce rating

Everon participe elle-même à ce rating. Cette section porte donc sur ses propres résultats. Everon a été distinguée à chaque édition du rating BILANZ depuis 2020, dans des catégories variables. Dans le rating 2025, Everon était lauréate du titre de « gérant de fortune de l’année » sur douze mois, avec 84,50 points sur 100. La stratégie dynamique d’Everon a réalisé en 2024 un rendement de 47,63 pour cent, le rendement sur douze mois le plus élevé du rating selon BILANZ (communiqué sur le rating 2025). L’écart type était de 18,23 pour cent, et la classe de risque dynamique correspond à une forte part d’actions.

Dans le rating 2026, Everon est lauréate de la catégorie du meilleur rendement sur 36 mois, classe de risque dynamique. De janvier 2023 à décembre 2025, la stratégie a réalisé 115,98 pour cent, avec un écart type de 17,31 pour cent, et figurait aussi au rang 1 du classement firstfive selon le ratio de Sharpe (communiqué sur le rating 2026). Les sept éditions, avec catégorie et justificatif, figurent sur la page des distinctions. Ces titres ne remplacent pas la vérification des quatre points de la section précédente.

Pour mieux situer les multi-family offices et les gérants de fortune indépendants en Suisse, voir le pôle de connaissances Multi-Family Office et transmission de patrimoine.

Questions fréquentes sur les ratings de gérants de fortune

Qui est le meilleur gérant de fortune de Suisse ?

Cela dépend de la période. Dans le rating BILANZ 2025, le titre de « gérant de fortune de l’année » est allé à Everon sur douze mois, à PostFinance sur 24 mois, à Wenzinger & Tschan sur 36 mois et à Tareno sur 60 mois. Le rating reposait sur 146 dépôts clients réels de 37 gérants de fortune. Pour le rating 2026, la liste complète des lauréats n’est pas accessible publiquement.

Que mesure exactement un rating de gérants de fortune comme celui de firstfive ?

firstfive compare les portefeuilles réels des gérants de fortune participants sur une base de données unique : rendement, risque et ratio de Sharpe comme rapport entre les deux. Sont évalués des dépôts issus de l’activité clientèle courante, pas des portefeuilles modèles ni des backtests.

Pourquoi les distinctions varient-elles selon la période ?

Un classement sur 12 mois montre qui a le mieux réagi durant une phase de marché donnée. Un classement sur 36 ou 60 mois montre qui est resté constant sur plusieurs cycles de marché. Les deux sont pertinents, mais répondent à des questions différentes. Un prestataire en tête sur douze mois ne garde pas forcément la même position sur cinq ans.

Quelle est la différence entre une distinction et un classement ?

Une distinction comme « gérant de fortune de l’année » est un titre décerné pour une année et une catégorie données. Un classement est un rang au sein d’une liste continue recalculée plusieurs fois par an. Un prestataire peut occuper une bonne position dans plusieurs classements en même temps sans que cela devienne une distinction décernée.

Un bon rating suffit-il pour choisir un gérant de fortune ?

Non. Un rating évalue le rendement et le risque d’une période passée. Il ne dit rien de l’autorisation FINMA, de la structure de frais, de la banque dépositaire ni de la gestion des conflits d’intérêts. Ces quatre points se vérifient indépendamment du rating, par exemple dans le registre public de la FINMA.

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