Tassi di interesse in Svizzera 2026: tasso guida, rendimenti sul risparmio e mutui

A metà 2026, il tasso guida della Banca nazionale svizzera (BNS) è allo 0 percento. I tassi di interesse in Svizzera risultano quindi bassi in confronto agli standard internazionali. I rendimenti sui conti di risparmio oscillano tra circa 0,1 e 1,5 percento a seconda della banca, mentre i mutui a tasso fisso di lunga durata si collocano tra circa 1,2 e 1,9 percento.

I tassi di interesse in Svizzera riguardano quasi tutti: risparmiatori, investitori, debitori e l’intera economia. Il ritmo è dettato dal tasso guida della Banca nazionale svizzera, che a metà 2026 si attesta allo 0 percento. Pur avendo registrato un aumento dell’inflazione negli ultimi anni, la Svizzera ha mantenuto il rincaro e il livello dei tassi su valori nettamente più moderati rispetto agli Stati Uniti o all’area euro.

Questo articolo contestualizza i tassi di interesse attuali in Svizzera, illustra i principali fattori determinanti e indica a cosa possono prestare attenzione gli investitori e i potenziali acquirenti di immobili. Tutti i dati si riferiscono a metà 2026 ; il contesto dei tassi può cambiare rapidamente.

Il punto essenziale

• Il tasso guida in Svizzera è fissato dalla Banca nazionale svizzera (BNS). A metà 2026 si attesta allo 0 percento.
• I tassi di interesse in Svizzera sono bassi su scala mondiale.
• I conti di risparmio offrono nuovamente rendimenti modesti, con grandi differenze tra le banche. Quando i tassi sono bassi, la perdita di valore reale dei risparmi può essere amplificata dall’inflazione.
• I mutui a tasso fisso sono attualmente relativamente convenienti.
• Indipendentemente dal livello dei tassi, la diversificazione rimane centrale per la pianificazione patrimoniale privata.

A quanto ammontano attualmente i tassi di interesse in Svizzera?

Le condizioni sui tassi interessano quasi ogni settore della società svizzera. In ciascun caso, sono tassi specifici a risultare determinanti a seconda delle esigenze.

In linea di massima esistono quattro principali categorie di tassi di interesse:

1. Tassi guida: la Banca nazionale svizzera (BNS) stabilisce il tasso guida in Svizzera. Gli istituti bancari hanno la possibilità di depositare fondi a breve termine presso la BNS o prenderli in prestito a queste condizioni. Nella sua valutazione della situazione economica e monetaria del 18 giugno 2026, la BNS ha mantenuto il tasso guida allo 0 percento (fonte: Banca nazionale svizzera).

Un altro importante tasso di riferimento è il SARON (Swiss Average Rate Overnight), che ha sostituito il LIBOR come principale tasso di riferimento a partire dal 2021. Viene calcolato quotidianamente sulla base del tasso medio delle operazioni sul mercato monetario effettuate dagli istituti finanziari in Svizzera. Il SARON è considerato un robusto tasso di riferimento per numerosi prodotti finanziari svizzeri ed è calcolato e pubblicato da SIX (Swiss Exchange). Si muove in prossimità del tasso guida e si trova quindi vicino allo 0 percento a metà 2026.

2. Tassi del mercato monetario: si tratta dei tassi di mercato per i fondi a breve termine, con scadenze fino a dodici mesi.

3. Tassi del mercato dei capitali: si tratta dei tassi di mercato per scadenze superiori a dodici mesi, fino a trenta anni o più.

4. Tassi ipotecari: questi tassi seguono un’evoluzione simile a quella dei tassi del mercato monetario o dei capitali. Le condizioni dipendono però da ulteriori fattori, come la solvibilità del cliente, la politica commerciale della banca e le sue possibilità di rifinanziamento.

Nelle sezioni seguenti trovate una breve presentazione dei principali prodotti fruttiferi e delle forme di credito, con i corrispondenti tassi di interesse in Svizzera.

Quali rendimenti offre attualmente un conto di risparmio?

Come suggerisce il nome, un conto di risparmio serve ad accumulare capitale o a costituire una riserva. È quindi particolarmente adatto ai investimenti a breve termine. I rendimenti dei conti di risparmio in Svizzera variano a seconda della banca e del tipo di conto. La media di mercato per i conti di risparmio svizzeri a metà 2026 è appena inferiore all’1 percento, sebbene molte banche tradizionali paghino soltanto 0,1-0,3 percento. Le fondazioni di libero passaggio propongono rendimenti analoghi sui conti di libero passaggio. Il livello dei tassi segue l’andamento del tasso guida. Nella maggior parte dei casi, le banche offrono conti di risparmio senza spese.

Le differenze tra i vari istituti sono considerevoli, il che giustifica un confronto dei tassi di risparmio. A metà 2026, alcuni fornitori digitali arrivano a offrire fino a circa 1,5 percento (fonte: servizi di confronto come moneyland.ch e VZ VermögensZentrum, a metà 2026). I conti di risparmio per giovani offrono spesso rendimenti più elevati. Le banche propongono talvolta anche condizioni speciali per i nuovi clienti con nuovi depositi.

Rispetto ai conti privati, i conti di risparmio svizzeri hanno generalmente condizioni di prelievo più restrittive, spesso limitate a prelievi mensili, semestrali, trimestrali o annuali. Limiti di 50 000 CHF all’anno non sono rari. A seconda delle esigenze, può quindi essere opportuno per gli investitori aprire più conti di risparmio.

Suggerimento: Ulteriori informazioni sul libero passaggio da Everon

Rendimenti su obbligazioni di cassa, depositi a termine e depositi a vista

In Svizzera, il termine deposito a termine si riferisce generalmente a investimenti a tasso fisso per durate fino a un anno. A differenza delle obbligazioni di cassa, non si tratta di titoli.

Con obbligazioni di cassa, depositi a termine e depositi a vista, gli investitori percepiscono interessi garantiti sul proprio deposito per l’intera durata convenuta. In cambio, i fondi non possono essere ritirati prima della scadenza. Anche il tasso guida svolge un ruolo determinante nel fissare i tassi per queste scadenze. Nel contesto di tassi zero di metà 2026, le condizioni per queste brevi durate sono corrispondentemente contenute. I tassi concreti vengono fissati dalle banche svizzere in base alla propria politica commerciale e ai propri criteri di calcolo.

Tassi di interesse sui prestiti al consumo

A metà 2026, i clienti privati in Svizzera possono ottenere prestiti personali a tassi annui effettivi di circa 4-10 percento, a seconda del fornitore e della solvibilità (fonte: tassi pubblicizzati dai fornitori, a metà 2026). La Confederazione limita per legge i tassi massimi applicabili ai prestiti al consumo. Il legislatore si basa sull’evoluzione del tasso di riferimento e adegua regolarmente i tassi massimi.

Dal 1° gennaio 2026 si applicano i seguenti tassi massimi per i prestiti al consumo (fonte: Dipartimento federale di giustizia e polizia / Amministrazione federale):

• Crediti in contanti e prestiti personali: 10 percento
• Scoperti, carte di credito e carte fedeltà: 12 percento

A quanto ammontano attualmente i tassi ipotecari?

I tassi ipotecari in Svizzera variano a seconda del tipo di mutuo, della durata e del fornitore.

Le principali forme di ipoteca sono:

• Mutui a tasso fisso: questi mutui prevedono un tasso fisso per una durata convenuta. I tassi variano in base alla durata. A metà 2026, i valori indicativi si collocano tra circa 1,2 e 1,55 percento per un mutuo a tasso fisso quinquennale e tra circa 1,5 e 1,9 percento per un mutuo a tasso fisso decennale (fonte: banche e servizi di confronto, a metà 2026).
• Mutui SARON: con questa forma di mutuo, il tasso è legato al SARON, più un margine individuale fissato dalla banca. Poiché il SARON si avvicina allo 0 percento, a metà 2026 è principalmente il margine a determinare le condizioni; le offerte più vantaggiose partono da circa 0,6 percento.

I tassi effettivi ottenuti da un mutuatario dipendono da vari fattori, tra cui la sua solvibilità, il rapporto prestito-valore dell’immobile e le condizioni generali di mercato. Anche in questo caso conviene confrontare le offerte dei vari istituti ipotecari.

Perché i tassi di interesse in Svizzera sono così bassi?

La situazione dei tassi in Svizzera è influenzata da vari fattori, tra cui quelli economici, politici e di mercato.

I fattori che incidono sul livello dei tassi comprendono in particolare:

• l’evoluzione dei tassi all’estero,
• il tasso di inflazione,
• la congiuntura e
• la politica monetaria della Banca nazionale svizzera.

L’aumento dei tassi all’estero influenza anche l’andamento dei tassi in Svizzera. In fin dei conti, la Svizzera deve rimanere durevolmente attrattiva per gli investitori stranieri.

L’inflazione e la deflazione agiscono sui tassi di mercato. Per gli investimenti finanziari, in periodi di forte aumento dei prezzi viene richiesta una sorta di premio di rischio, poiché gli investitori si aspettano di essere compensati per il rincaro previsto. Su questo fronte, la Svizzera continua a confrontarsi favorevolmente a livello internazionale. L’inflazione si attestava allo 0,6 percento nel maggio 2026, all’interno dell’obiettivo BNS di 0-2 percento (fonte: Banca nazionale svizzera, valutazione della situazione monetaria giugno 2026). In questo contesto, la BNS ha mantenuto il tasso guida allo 0 percento.

L’andamento congiunturale influisce anch’esso sul livello generale dei tassi. In periodi di forte crescita, gli investimenti aumentano e con essi la domanda di capitali. Di conseguenza, i tassi tendono a salire. Lo stesso meccanismo si produce in senso inverso durante un rallentamento economico, con una tendenza al calo dei tassi.

La Banca nazionale svizzera esercita un’influenza diretta sui tassi, in particolare tramite il tasso guida, che utilizza per orientare la politica monetaria e agire sull’economia.

Come si confrontano i tassi svizzeri a livello internazionale?

Rispetto alle grandi aree valutarie, i tassi di interesse svizzeri sono più bassi e meno volatili. Il basso livello dei tassi ha una lunga tradizione in Svizzera ed è strettamente legato alla bassa inflazione e alla solidità del franco.

Mentre la BNS mantiene il proprio tasso guida allo 0 percento a metà 2026, i tassi guida della Banca centrale europea (BCE) e della Federal Reserve statunitense (Fed) si collocano a livelli più elevati. Le grandi banche centrali pubblicano continuamente i propri tassi aggiornati sui rispettivi siti. I valori precisi cambiano frequentemente; ciò che conta è il divario rispetto alla Svizzera, che si mantiene nel corso degli anni.

Le banche centrali prendono le proprie decisioni sulla base dell’analisi dei dati economici e della valutazione delle prospettive economiche. La Svizzera non ha potuto sottrarsi completamente alle influenze negative, come una temporanea impennata dell’inflazione. Nel complesso, tuttavia, il confronto internazionale conferma la relativa stabilità dell’economia svizzera.

Molteplici ragioni dei cambiamenti dei tassi

Le banche centrali prendono le proprie decisioni sulla base dell’analisi dei dati economici e della valutazione delle prospettive economiche future.

Una delle principali cause dei cambiamenti di tasso è l’inflazione. Quando l’inflazione aumenta, la banca centrale può alzare i tassi per ridurre la massa monetaria e frenare l’inflazione.

I cambiamenti di tasso possono anche verificarsi in risposta ai cicli economici. In periodi di ripresa economica, la banca centrale può alzare i tassi per evitare un surriscaldamento dell’economia. In periodi di rallentamento economico, le banche centrali tendono piuttosto ad abbassare i tassi per stimolare l’economia.

I tassi variano anche in risposta alle fluttuazioni dei tassi di cambio. Quando la moneta di un paese si rafforza eccessivamente, la banca centrale può abbassare i tassi per limitare l’afflusso di capitali stranieri e stabilizzare il tasso di cambio.

Va inoltre notato che i cambiamenti di tasso a livello internazionale producono effetti indiretti sulla Svizzera. L’influenza sul tasso di cambio incide sull’economia di esportazione. Un aumento dei tassi all’estero può anche determinare deflussi di capitali dalla Svizzera. E, come insegna l’esperienza, un rallentamento dell’economia in Europa coinvolge anche la Svizzera.

Uno sguardo all’evoluzione storica dei tassi

La Segreteria di Stato dell’economia (SECO) ha avviato diversi progetti di ricerca per approfondire la conoscenza del contesto di bassi tassi. Nell’ambito di tale studio, è stata analizzata l’evoluzione dei tassi di interesse, dei tassi di cambio e dei tassi di inflazione dalla metà del XIX secolo al 2020.

Il tasso di interesse reale in Svizzera si colloca da anni su livelli bassi, il che non è tuttavia insolito in una prospettiva storica. Lo studio confronta la situazione svizzera con quella dei principali partner commerciali in una prospettiva di lungo periodo a partire dalla metà del XIX secolo.

Il tasso di interesse nominale svizzero sulle obbligazioni in franchi (scadenze di cinque anni o più) si è evoluto in modo diverso rispetto agli altri paesi. In particolare, i tassi svizzeri erano più elevati fino alla fine della Seconda guerra mondiale, e particolarmente alti negli anni precedenti la Prima guerra mondiale. Negli ultimi decenni, i tassi nominali in Svizzera sono calati progressivamente, scendendo persino in territorio negativo dopo il 2015. Dopo la svolta dei tassi del 2022 e 2023, a partire dal 2024 è iniziata una nuova fase di ribasso dei tassi guida, fino al tasso zero di metà 2026.

Il tasso di interesse reale (corretto per l’inflazione) è rimasto stabile fino al 1930, prima di scendere significativamente. Si è poi mantenuto su livelli bassi fino al 1980, è risalito fino alla metà degli anni ‘90 senza tornare al livello originario, per poi declinare di nuovo e restare da allora su livelli storicamente bassi. La tendenza all’estero è simile, pur con alcune differenze. Vale la pena segnalare che il tasso di interesse reale svizzero era più elevato rispetto ai tassi esteri dopo il cambio di politica monetaria svizzera del 2000.

L’evoluzione demografica produce chiaramente effetti sull’andamento dei tassi. Il tasso di interesse tende a essere più basso quando la popolazione conta pochi giovani o una quota elevata di pensionati.

Come influiscono i tassi sui consumatori e sui mercati finanziari?

Le ripercussioni delle variazioni di tasso sui consumatori dipendono dalla situazione di ciascuno.

• Per i proprietari di immobili, l’aumento dei tassi incrementa gli oneri mensili. Ciò significa anche che meno persone possono permettersi di acquistare un immobile. Al contrario, tassi bassi alleggeriscono il costo del finanziamento.
• Il risparmio diventa più attrattivo quando i tassi salgono. Al contrario, tassi più bassi possono avere conseguenze significative. I piani previdenziali fondati sui proventi degli interessi, per esempio, risultano più difficili da sostenere.
• Il ricorso ai prestiti al consumo dipende dal livello dei tassi. I tassi determinano quindi indirettamente i consumi.

Anche le ripercussioni delle variazioni di tasso sui mercati finanziari sono rilevanti.

• Le azioni tendono a essere meno attrattive quando i tassi salgono, poiché il rendimento delle obbligazioni sicure diventa più allettante. Questo può portare a un calo delle quotazioni azionarie. Quando i tassi scendono, gli investimenti in azioni diventano spesso di nuovo più interessanti.
• Le variazioni di tasso hanno un impatto diretto sui mercati obbligazionari. Quando i tassi salgono, il corso delle obbligazioni esistenti scende, poiché le nuove obbligazioni emesse a un tasso più elevato risultano più attrattive per gli investitori. Quando i tassi scendono, il corso delle obbligazioni esistenti sale.
• Le variazioni di tasso hanno un impatto diretto anche sul mercato dei cambi. Quando i tassi salgono in un paese, la sua moneta tende a diventare più attrattiva per gli investitori, il che può portare a un apprezzamento del tasso di cambio. Quando i tassi scendono, la moneta può perdere di attrattiva.

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Cosa devono considerare gli investitori e gli acquirenti di immobili

Chi segue attentamente i tassi di interesse in Svizzera dispone di numerose possibilità per adattare le proprie finanze di conseguenza.

Il mercato ipotecario

Il contesto di bassi tassi rende i mutui comparativamente convenienti a metà 2026. Le condizioni dei mutui a tasso fisso di lunga durata hanno già incorporato il basso livello del tasso guida, per cui i finanziamenti a più lungo termine possono risultare attrattivi in questo momento, soprattutto rispetto agli anni precedenti.

Il rapporto tra domanda e offerta influenza anche i prezzi degli immobili. La persistente scarsità di alloggi sostiene i livelli di prezzo in molte regioni.

Per i clienti con il periodo a tasso fisso in scadenza, la scelta tra una durata breve e una lunga dipende dalla propria valutazione del contesto dei tassi. I mutui a tasso fisso di lunga durata offrono certezza nella pianificazione, mentre durate più brevi o mutui SARON preservano la flessibilità. Si tratta di una scelta individuale che deve adattarsi alla situazione personale di ciascuno.

Investire e risparmiare

I risparmiatori percepiscono rendimenti molto differenti a seconda della banca. L’evoluzione dei tassi di risparmio segue l’andamento del tasso guida. In un contesto di tassi zero, i risparmiatori devono tenere d’occhio il tasso di inflazione corrente. Ciò significa che il valore reale del denaro investito può diminuire quando i tassi di risparmio sono bassi, se l’inflazione supera il rendimento ottenuto.

La diversificazione rimane quindi il principio guida per gli investitori. A seconda del profilo di rischio personale, questo può significare investire in fondi di investimento, metalli preziosi, ETF (fondi negoziati in borsa) o azioni, per esempio. Poiché i tassi sono spesso più elevati nelle banche di altri paesi europei, un confronto dei tassi può rivelarsi utile. Importante: nonostante la protezione dei depositi, occorre prestare attenzione al rating del paese interessato.

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Prospettive sul panorama dei tassi in Svizzera

I tassi di interesse hanno ripercussioni significative sulle strategie dei grandi operatori dei mercati finanziari, poiché tassi e azioni tendono generalmente a muoversi in direzioni opposte. Per questo motivo i professionisti della finanza monitorano costantemente l’andamento dei tassi.

Nella sua valutazione della situazione del 18 giugno 2026, la BNS ha mantenuto il tasso guida allo 0 percento. La motivazione addotta è un’inflazione attesa a un livello confortevolmente compreso nella propria fascia obiettivo di 0-2 percento, sia a breve che a medio termine. Le previsioni di inflazione si attestavano a circa 0,6 percento per il 2026 e il 2027 (fonte: Banca nazionale svizzera).

I valori che i principali fattori di influenza assumeranno in futuro restano incerti. Comprendono il tasso di inflazione, la situazione economica generale, l’evoluzione delle valute e la politica monetaria delle banche centrali. La BNS monitora continuamente questi sviluppi per decidere in merito al tasso guida. Previsioni affidabili sul livello futuro dei tassi non sono realisticamente possibili. Chi pianifica finanziamenti o investimenti è quindi meglio servito dall’orientarsi sulla propria situazione e su una strategia ben diversificata piuttosto che su singole previsioni sui tassi.

Domande frequenti sui tassi di interesse in Svizzera

A quanto ammonta attualmente il tasso guida della BNS?

Il tasso guida della Banca nazionale svizzera si attesta allo 0 percento a metà 2026. Nella sua valutazione del 18 giugno 2026, la BNS lo ha lasciato invariato, poiché l’inflazione è attesa all’interno della propria fascia obiettivo di 0-2 percento (fonte: Banca nazionale svizzera).

Perché i tassi di interesse in Svizzera sono così bassi?

La Svizzera è tradizionalmente caratterizzata da un’inflazione bassa e da un franco solido. Questi due elementi consentono alla BNS di mantenere un livello di tassi più basso rispetto, ad esempio, alla BCE o alla Federal Reserve statunitense. A metà 2026, l’inflazione si attesta a circa 0,6 percento, motivo per cui la BNS non ravvisa ragioni per innalzare i tassi.

Quanti interessi rende attualmente un conto di risparmio?

I tassi di risparmio differiscono notevolmente da una banca all’altra. A metà 2026, molte banche tradizionali pagano soltanto 0,1-0,3 percento, mentre alcuni fornitori digitali arrivano a circa 1,5 percento. Confrontare i tassi è conveniente, poiché le differenze sono notevoli.

A quanto ammontano i tassi ipotecari nel 2026?

A metà 2026, i valori indicativi si collocano tra circa 1,2 e 1,55 percento per i mutui a tasso fisso quinquennali, e tra circa 1,5 e 1,9 percento per i mutui a tasso fisso decennali. I mutui SARON seguono il SARON, prossimo allo 0 percento, più un margine bancario. Le condizioni concrete dipendono dalla solvibilità, dal rapporto prestito-valore e dal fornitore.

I tassi di interesse in Svizzera sono destinati a risalire?

Non è possibile prevederlo con affidabilità. Il livello futuro dei tassi dipende dall’inflazione, dalla congiuntura, dalla valuta e dalla politica monetaria della BNS. La banca centrale monitora questi fattori in modo continuo; dichiarazioni certe sul livello futuro dei tassi non sono possibili.