Tassi di interesse in Svizzera 2026: tasso guida, rendimenti sul risparmio e mutui

Il tasso guida della Banca nazionale svizzera (BNS) è allo 0 percento e la BNS lo ha confermato il 24 settembre 2026. BCE e Fed hanno alzato i tassi guida a settembre, e il divario rispetto alla Svizzera è quindi aumentato. I depositi a risparmio rendono in media lo 0,07 percento, le offerte più alte tra lo 0,6 e l’1 percento. Un mutuo a tasso fisso decennale costava in media 2,05 percento nel luglio 2026.

I tassi di interesse in Svizzera riguardano quasi tutti: risparmiatori, investitori, debitori e l’intera economia. Il ritmo è dettato dal tasso guida della Banca nazionale svizzera, che dal giugno 2025 si attesta allo 0 percento. Pur avendo registrato un aumento dell’inflazione negli ultimi anni, la Svizzera ha mantenuto il rincaro e il livello dei tassi su valori nettamente più moderati rispetto agli Stati Uniti o all’area euro.

Questo articolo contestualizza i tassi di interesse attuali in Svizzera, illustra i principali fattori determinanti e indica a cosa possono prestare attenzione gli investitori e i potenziali acquirenti di immobili. Ogni dato reca la propria data di riferimento, i più recenti risalgono al 30 settembre 2026. Il contesto dei tassi può cambiare rapidamente.

Il punto essenziale

• Il tasso guida in Svizzera è fissato dalla Banca nazionale svizzera (BNS). Dal giugno 2025 si attesta allo 0 percento e la BNS lo ha confermato il 24 settembre 2026.
• I tassi di interesse in Svizzera sono bassi su scala mondiale.
• I conti di risparmio rendono in media quasi nulla, le offerte più alte sono nettamente superiori. Quando i tassi sono bassi, il valore reale dei risparmi può diminuire a causa dell’inflazione.
• Un mutuo a tasso fisso costava in media, nel luglio 2026, 1,78 percento per cinque e 2,05 percento per dieci anni.
• Indipendentemente dal livello dei tassi, la diversificazione distribuisce i rischi nella pianificazione patrimoniale privata.

A quanto ammontano attualmente i tassi di interesse in Svizzera?

Le condizioni sui tassi interessano quasi ogni settore della società svizzera. In ciascun caso, sono tassi specifici a risultare determinanti a seconda delle esigenze.

In linea di massima esistono quattro principali categorie di tassi di interesse:

1. Tassi guida: la Banca nazionale svizzera (BNS) stabilisce il tasso guida in Svizzera. Gli averi a vista delle banche presso la BNS sono remunerati al tasso guida fino a una determinata soglia, oltre la quale si applica una riduzione di 0,25 punti percentuali rispetto al tasso guida. Nel suo esame della situazione economica e monetaria del 24 settembre 2026, la BNS ha mantenuto il tasso guida allo 0 percento (fonte: Banca nazionale svizzera).

Un altro importante tasso di riferimento è il SARON (Swiss Average Rate Overnight), che ha sostituito il LIBOR come principale tasso di riferimento a fine 2021. Viene calcolato quotidianamente sulla base del tasso medio delle operazioni sul mercato monetario effettuate dagli istituti finanziari in Svizzera. Il SARON funge da tasso di riferimento per numerosi prodotti finanziari svizzeri ed è calcolato e pubblicato da SIX (Swiss Exchange). Si muove in prossimità del tasso guida e il 29 settembre 2026 era pari a −0,04 percento (fonte: BNS, dati SIX).

2. Tassi del mercato monetario: si tratta dei tassi di mercato per i fondi a breve termine, con scadenze fino a dodici mesi.

3. Tassi del mercato dei capitali: si tratta dei tassi di mercato per scadenze superiori a dodici mesi, fino a trenta anni o più. Un’obbligazione decennale della Confederazione aveva un rendimento dello 0,586 percento il 30 settembre 2026 (fonte: BNS).

4. Tassi ipotecari: questi tassi seguono un’evoluzione simile a quella dei tassi del mercato monetario o dei capitali. Le condizioni dipendono però da ulteriori fattori, come la solvibilità del cliente, la politica commerciale della banca e le sue possibilità di rifinanziamento.

Nelle sezioni seguenti trovate una breve presentazione dei principali prodotti fruttiferi e delle forme di credito, con i corrispondenti tassi di interesse in Svizzera.

Quali rendimenti offre attualmente un conto di risparmio?

Come suggerisce il nome, un conto di risparmio serve ad accumulare capitale o a costituire una riserva. È quindi particolarmente adatto agli investimenti a breve termine. I rendimenti dei conti di risparmio in Svizzera variano a seconda della banca e del tipo di conto. In media le banche non pagano quasi alcun interesse sul conto di risparmio. Le fondazioni di libero passaggio propongono rendimenti altrettanto bassi sui conti di libero passaggio. Il livello dei tassi segue l’andamento del tasso guida. Nella maggior parte dei casi, le banche offrono conti di risparmio senza spese.

Le differenze tra i vari istituti sono considerevoli. Quanto sia ampio questo scarto lo mostra la distanza tra il mercato e l’offerta di punta: in media su tutte le banche soggette all’obbligo di notifica, il tasso di interesse sui depositi a risparmio si attestava allo 0,07 percento nel luglio 2026, con una mediana dello 0,05 percento (fonte: portale dati BNS, tassi di interesse pubblicati per le nuove operazioni, al 1° settembre 2026). Le offerte più alte si collocavano al 21 settembre 2026 tra lo 0,6 e l’1 percento, quindi a un multiplo della media di mercato. Sono legate a condizioni: un limite di prelievo annuo di 10 000 o 20 000 franchi o regole di prelievo rigide. In alcuni casi il tasso vale solo per il primo anno o solo in una determinata regione (fonte: getrates.ch). I conti di risparmio per giovani offrono spesso rendimenti più elevati. Le banche propongono talvolta anche condizioni speciali per i nuovi clienti con nuovi depositi.

Rispetto ai conti privati, i conti di risparmio svizzeri hanno generalmente condizioni di prelievo più restrittive, spesso limitate a prelievi mensili, semestrali, trimestrali o annuali. Alcuni risparmiatori ripartiscono quindi il proprio avere su più conti.

Suggerimento: Ulteriori informazioni sul libero passaggio da Everon

Rendimenti su obbligazioni di cassa, depositi a termine e depositi vincolati

In Svizzera, il termine deposito vincolato si riferisce generalmente a investimenti a tasso fisso per durate fino a un anno. A differenza delle obbligazioni di cassa, non si tratta di titoli.

Con obbligazioni di cassa, depositi a termine e depositi vincolati, gli investitori percepiscono interessi garantiti sul proprio deposito per l’intera durata convenuta. In cambio, i fondi non possono essere ritirati prima della scadenza. Anche i tassi fissi per determinate scadenze seguono il tasso guida. Nel contesto di tassi zero, le condizioni per queste brevi durate sono di conseguenza contenute. I tassi concreti vengono fissati dalle banche svizzere in base alla propria politica commerciale e ai propri criteri di calcolo.

Tassi di interesse sui prestiti al consumo

I tassi annui effettivi dei prestiti personali dipendono dal fornitore e dalla solvibilità. La Confederazione limita per legge i tassi massimi applicabili ai prestiti al consumo. Il Dipartimento federale di giustizia e polizia li adegua all’evoluzione dei tassi secondo una formula fissa.

Dal 1° gennaio 2026 si applicano i seguenti tassi massimi per i prestiti al consumo (fonte: Dipartimento federale di giustizia e polizia / Amministrazione federale):

• Crediti in contanti e prestiti personali: 10 percento
• Scoperti, carte di credito e carte fedeltà: 12 percento

A quanto ammontano attualmente i tassi ipotecari?

I tassi ipotecari in Svizzera variano a seconda del tipo di mutuo, della durata e del fornitore.

Le principali forme di ipoteca sono:

• Mutui a tasso fisso: questi mutui prevedono un tasso fisso per una durata convenuta. I tassi variano in base alla durata. In media sulle nuove operazioni, un mutuo a tasso fisso quinquennale costava 1,78 percento e uno decennale 2,05 percento nel luglio 2026 (fonte: portale dati BNS, tassi di interesse pubblicati per le nuove operazioni, al 1° settembre 2026). Un intermediario ipotecario indicava condizioni a partire dall’1,51 percento per cinque e dall’1,60 percento per dieci anni, consultate il 30 settembre 2026 (fonte: MoneyPark).
• Mutui SARON: con questa forma di mutuo, il tasso è legato al SARON, più un margine individuale fissato dalla banca. Poiché il SARON è prossimo allo 0 percento, è soprattutto il margine a determinare le condizioni. In media sulle nuove operazioni, un mutuo SARON con durata di tre anni costava 1,10 percento nel luglio 2026 (fonte: portale dati BNS), mentre un intermediario ipotecario indicava condizioni a partire dallo 0,75 percento, consultate il 30 settembre 2026 (fonte: MoneyPark).

I tassi effettivi ottenuti da un mutuatario dipendono da vari fattori, tra cui la sua solvibilità, il rapporto prestito-valore dell’immobile e le condizioni generali di mercato. Le condizioni variano perciò anche da un fornitore all’altro.

Perché i tassi di interesse in Svizzera sono così bassi?

La situazione dei tassi in Svizzera è influenzata da vari fattori, tra cui quelli economici, politici e di mercato.

I fattori che incidono sul livello dei tassi comprendono in particolare:

• l’evoluzione dei tassi all’estero,
• il tasso di inflazione,
• la congiuntura e
• la politica monetaria della Banca nazionale svizzera.

L’aumento dei tassi all’estero influenza anche l’andamento dei tassi in Svizzera. In fin dei conti, la Svizzera deve rimanere attrattiva a lungo termine per gli investitori stranieri.

L’inflazione e la deflazione agiscono sui tassi di mercato. Per gli investimenti finanziari, in periodi di forte aumento dei prezzi viene richiesta una sorta di premio di rischio, poiché gli investitori si aspettano di essere compensati per il rincaro previsto. Su questo fronte, la Svizzera continua a confrontarsi favorevolmente a livello internazionale. L’inflazione si attestava allo 0,8 percento nell’agosto 2026, quindi nell’area di stabilità dei prezzi, che la BNS fissa tra 0 e 2 percento (fonte: Ufficio federale di statistica, indice nazionale dei prezzi al consumo, 3 settembre 2026). Secondo la BNS, da giugno è salita soprattutto a causa dei prezzi più alti dell’energia. La BNS ritiene appropriata la propria politica monetaria per mantenere l’inflazione nell’area di stabilità dei prezzi.

L’andamento congiunturale influisce anch’esso sul livello generale dei tassi. In periodi di forte crescita, gli investimenti aumentano e con essi la domanda di capitali. Di conseguenza, i tassi tendono a salire. Lo stesso meccanismo si produce in senso inverso durante un rallentamento economico, con una tendenza al calo dei tassi.

La Banca nazionale svizzera esercita un’influenza diretta sui tassi, in particolare tramite il tasso guida, che utilizza per orientare la politica monetaria e agire sull’economia.

Come si confrontano i tassi svizzeri a livello internazionale?

Rispetto alle grandi aree valutarie, i tassi di interesse svizzeri sono più bassi. Il basso livello dei tassi ha una lunga tradizione in Svizzera ed è strettamente legato alla bassa inflazione e alla solidità del franco.

Nel settembre 2026 il divario è aumentato. La Banca centrale europea (BCE) ha alzato i tassi guida di 0,25 punti percentuali il 10 settembre, il tasso sui depositi presso la banca centrale è al 2,50 percento dal 16 settembre (fonte: BCE). La Federal Reserve ha alzato il 16 settembre la fascia obiettivo del tasso guida tra il 3,75 e il 4 percento (fonte: Federal Reserve). La BNS ha lasciato il proprio tasso guida allo 0 percento il 24 settembre. I valori precisi cambiano frequentemente; il divario rispetto alla Svizzera esiste da anni.

La Svizzera non ha potuto sottrarsi completamente alle influenze negative, come una temporanea impennata dell’inflazione. Nel complesso, tuttavia, il confronto internazionale conferma la relativa stabilità dell’economia svizzera.

Molteplici ragioni dei cambiamenti dei tassi

Le banche centrali prendono le proprie decisioni sulla base dell’analisi dei dati economici e della valutazione delle prospettive economiche future.

Una delle principali cause dei cambiamenti di tasso è l’inflazione. Quando l’inflazione aumenta, la banca centrale può alzare i tassi per ridurre la massa monetaria e frenare l’inflazione.

I cambiamenti di tasso possono anche verificarsi in risposta ai cicli economici. In periodi di ripresa economica, la banca centrale può alzare i tassi per evitare un surriscaldamento dell’economia. In periodi di rallentamento economico, le banche centrali tendono piuttosto ad abbassare i tassi per stimolare l’economia.

I tassi variano anche in risposta alle fluttuazioni dei tassi di cambio. Quando la moneta di un paese si rafforza eccessivamente, la banca centrale può abbassare i tassi per limitare l’afflusso di capitali stranieri e stabilizzare il tasso di cambio.

Va inoltre notato che i cambiamenti di tasso a livello internazionale producono effetti indiretti sulla Svizzera. L’influenza sul tasso di cambio incide sull’economia di esportazione. Un aumento dei tassi all’estero può anche determinare deflussi di capitali dalla Svizzera. E, come insegna l’esperienza, un rallentamento dell’economia in Europa coinvolge anche la Svizzera.

Uno sguardo all’evoluzione storica dei tassi

La Segreteria di Stato dell’economia (SECO) ha pubblicato nel giugno 2021 lo studio «Interest rates in Switzerland 1852-2020». Lo studio analizza l’evoluzione dei tassi di interesse, dei tassi di cambio e dei tassi di inflazione dal 1852 al 2020.

Il tasso di interesse reale in Svizzera si colloca da anni su livelli bassi. Lo studio confronta la situazione svizzera con quella dei principali partner commerciali in una prospettiva di lungo periodo a partire dalla metà del XIX secolo.

Il tasso di interesse nominale svizzero sulle obbligazioni in franchi (scadenze di cinque anni o più) si è evoluto in modo diverso rispetto agli altri paesi. In particolare, i tassi svizzeri erano più elevati fino alla fine della Seconda guerra mondiale, e particolarmente alti negli anni precedenti la Prima guerra mondiale. Negli ultimi decenni, i tassi nominali in Svizzera sono calati progressivamente, scendendo persino in territorio negativo dopo il 2015. Dopo la svolta dei tassi del 2022 e 2023, a partire dal 2024 è iniziata una nuova fase di ribasso dei tassi guida, fino al tasso zero da giugno 2025.

Il tasso di interesse reale (corretto per l’inflazione) è rimasto stabile fino al 1930, prima di scendere significativamente. Si è poi mantenuto su livelli bassi fino al 1980, è risalito fino alla metà degli anni ‘90 senza tornare al livello originario, per poi declinare di nuovo e restare da allora su livelli bassi. La tendenza all’estero è simile, pur con alcune differenze. Dopo il cambio di politica monetaria svizzera del 2000, il tasso di interesse reale svizzero era più elevato rispetto ai tassi esteri.

Secondo lo studio, l’evoluzione demografica incide sull’andamento dei tassi: una quota maggiore di persone anziane abbassa il tasso di interesse reale, una quota maggiore di giovani lo alza.

Come influiscono i tassi sui consumatori e sui mercati finanziari?

Le ripercussioni delle variazioni di tasso sui consumatori dipendono dalla situazione di ciascuno.

• Per i proprietari di immobili, l’aumento dei tassi incrementa gli oneri mensili. Ciò significa anche che meno persone possono permettersi di acquistare un immobile. Al contrario, tassi bassi alleggeriscono il costo del finanziamento.
• Il risparmio diventa più attrattivo quando i tassi salgono. Al contrario, tassi più bassi possono avere conseguenze significative. I piani previdenziali fondati sui proventi degli interessi, per esempio, risultano più difficili da sostenere.
• Il ricorso ai prestiti al consumo dipende dal livello dei tassi. I tassi determinano quindi indirettamente i consumi.

Anche le ripercussioni delle variazioni di tasso sui mercati finanziari sono rilevanti.

• Le azioni tendono a essere meno attrattive quando i tassi salgono, poiché il rendimento delle obbligazioni sicure diventa più allettante. Questo può portare a un calo delle quotazioni azionarie. Quando i tassi scendono, gli investimenti in azioni diventano spesso di nuovo più interessanti.
• Le variazioni di tasso hanno un impatto diretto sui mercati obbligazionari. Quando i tassi salgono, il corso delle obbligazioni esistenti scende, poiché le nuove obbligazioni emesse a un tasso più elevato risultano più attrattive per gli investitori. Quando i tassi scendono, il corso delle obbligazioni esistenti sale.
• Le variazioni di tasso hanno un impatto diretto anche sul mercato dei cambi. Quando i tassi salgono in un paese, la sua moneta tende a diventare più attrattiva per gli investitori, il che può portare a un apprezzamento del tasso di cambio. Quando i tassi scendono, la moneta può perdere di attrattiva.

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Le variazioni dei tassi incidono sia sul finanziamento sia sul risparmio.

Il mercato ipotecario

I mutui a tasso fisso si orientano ai tassi del mercato dei capitali, non direttamente al tasso guida. Nel luglio 2026 si collocavano in media all’1,78 percento per cinque e al 2,05 percento per dieci anni, quindi nettamente sopra il tasso guida BNS. I mutui SARON seguono il mercato monetario e quindi più da vicino il tasso guida.

Per i clienti con il periodo a tasso fisso in scadenza, la scelta tra una durata breve e una lunga dipende dalla propria valutazione del contesto dei tassi. I mutui a tasso fisso di lunga durata offrono certezza nella pianificazione, mentre durate più brevi o mutui SARON preservano la flessibilità. La ponderazione tra certezza nella pianificazione e flessibilità è individuale.

Investire e risparmiare

I risparmiatori percepiscono rendimenti molto differenti a seconda della banca. L’evoluzione dei tassi di risparmio segue l’andamento del tasso guida. In un contesto di tassi zero, i risparmiatori devono tenere d’occhio il tasso di inflazione corrente. Ciò significa che il valore reale del denaro investito può diminuire quando i tassi di risparmio sono bassi, se l’inflazione supera il rendimento ottenuto.

Il modo in cui un patrimonio viene ripartito tra classi di investimento come azioni, obbligazioni o ETF dipende, tra l’altro, dalla propensione al rischio. Il livello dei tassi è solo uno dei fattori.

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Prospettive sul panorama dei tassi in Svizzera

I tassi di interesse hanno ripercussioni significative sulle strategie dei grandi operatori dei mercati finanziari, poiché tassi e azioni tendono generalmente a muoversi in direzioni opposte. Per questo motivo i professionisti della finanza monitorano costantemente l’andamento dei tassi.

Nel suo esame della situazione economica e monetaria del 24 settembre 2026, la BNS ha mantenuto il tasso guida allo 0 percento. La previsione condizionata d’inflazione si attesta, come media annua, allo 0,7 percento per il 2026 e allo 0,8 percento per il 2027 e il 2028, quindi nell’area di stabilità dei prezzi. Nel breve termine è più alta che a giugno perché i prodotti petroliferi costano più del previsto; nel medio termine il leggero aumento riflette, tra l’altro, l’indebolimento del franco. Se necessario, la BNS è pronta a intervenire attivamente sul mercato dei cambi (fonte: Banca nazionale svizzera).

I valori che i principali fattori di influenza assumeranno in futuro restano incerti. Comprendono il tasso di inflazione, la situazione economica generale, l’evoluzione delle valute e la politica monetaria delle banche centrali. La BNS monitora continuamente questi sviluppi per decidere in merito al tasso guida. Previsioni affidabili sul livello futuro dei tassi non sono realisticamente possibili. Singole previsioni sui tassi sono perciò una base incerta per decisioni di finanziamento e di investimento.

Domande frequenti sui tassi di interesse in Svizzera

A quanto ammonta attualmente il tasso guida della BNS?

Il tasso guida della Banca nazionale svizzera si attesta allo 0 percento dal 20 giugno 2025. Nel suo esame della situazione economica e monetaria del 24 settembre 2026, la BNS lo ha lasciato invariato. La previsione condizionata d’inflazione si colloca nell’area di stabilità dei prezzi: 0,7 percento come media annua per il 2026, 0,8 percento per il 2027 e il 2028 (fonte: Banca nazionale svizzera).

Perché i tassi di interesse in Svizzera sono così bassi?

La Svizzera è tradizionalmente caratterizzata da un’inflazione bassa e da un franco solido. Questi due elementi consentono alla BNS di mantenere un livello di tassi più basso rispetto, ad esempio, alla BCE o alla Federal Reserve statunitense. Nell’agosto 2026 l’inflazione era pari allo 0,8 percento (fonte: Ufficio federale di statistica), quindi nell’area di stabilità dei prezzi, che la BNS fissa tra 0 e 2 percento.

Quanti interessi rende attualmente un conto di risparmio?

In media su tutte le banche soggette all’obbligo di notifica, il tasso sui depositi a risparmio era dello 0,07 percento nel luglio 2026 (fonte: BNS). Le offerte più alte si collocavano al 21 settembre 2026 tra lo 0,6 e l’1 percento, per lo più con un limite di prelievo o solo nel primo anno (fonte: getrates.ch). Le differenze sono notevoli, le condizioni variano molto da una banca all’altra.

A quanto ammontano i tassi ipotecari nel 2026?

In media sulle nuove operazioni, un mutuo a tasso fisso quinquennale costava 1,78 percento nel luglio 2026, uno decennale 2,05 percento e un mutuo SARON con durata di tre anni 1,10 percento (fonte: portale dati BNS). Un intermediario ipotecario indicava condizioni a partire dall’1,51 percento per cinque e dall’1,60 percento per dieci anni, consultate il 30 settembre 2026 (fonte: MoneyPark). Le condizioni concrete dipendono dalla solvibilità, dal rapporto prestito-valore e dal fornitore.

I tassi di interesse in Svizzera sono destinati a risalire?

Non è possibile prevederlo con affidabilità. Il livello futuro dei tassi dipende dall’inflazione, dalla congiuntura, dalla valuta e dalla politica monetaria della BNS. La banca centrale monitora questi fattori in modo continuo; dichiarazioni certe sul livello futuro dei tassi non sono possibili.