Glossario
Hurdle Rate
La Hurdle Rate è il rendimento minimo che un fondo deve conseguire prima che il General Partner partecipi all'utile. Viene fissata contrattualmente al lancio ed è la soglia a partire dalla quale il Carried Interest matura. È una soglia di remunerazione, non un rendimento promesso.
In sintesi
- Se la Hurdle Rate non viene superata, non matura alcun Carried Interest. La Management Fee continua a essere applicata indipendentemente da ciò.
- Il livello della Hurdle Rate viene concordato contrattualmente per ciascun fondo. Non esiste un valore prescritto.
- Esistono due varianti. Con una hurdle rigida il General Partner partecipa solo all'utile superiore alla soglia. Con una clausola di Catch-up, dopo il superamento recupera la propria quota sull'intero rendimento. Per il provento netto degli investitori la differenza è rilevante.
- La Hurdle Rate è una soglia di remunerazione, non un'aspettativa di rendimento. Non dice nulla sul rendimento che un fondo conseguirà.
Domande frequenti
No. Stabilisce soltanto il rendimento a partire dal quale il gestore di fondi partecipa agli utili. Se il fondo resta al di sotto, gli investitori non ricevono alcun conguaglio; il gestore semplicemente non percepisce alcun Carried Interest. Le perdite restano perdite.
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