Glossario
Fund Management Fee
La Fund Management Fee è la remunerazione corrente addebitata a un fondo di Private Markets per l'amministrazione e la gestione operativa. Viene applicata indipendentemente dal risultato degli investimenti. Durante il periodo di investimento viene calcolata di regola sul capitale impegnato e successivamente sul capitale ancora investito. Questa base di calcolo determina spesso l'onere effettivo più della percentuale stessa.
In sintesi
- La Management Fee non dipende dal risultato. Viene prelevata anche negli anni senza incremento di valore. È quindi il contraltare del Carried Interest, che matura solo in presenza di utili.
- La base di calcolo è determinante. Se la commissione è calcolata sul capitale impegnato, grava anche su denaro che il fondo non ha ancora richiamato.
- Con durate dei fondi di dieci anni e oltre, la commissione si somma lungo l'intero periodo. Un dato di rendimento è quindi significativo solo se precisa se è al lordo o al netto dei costi.
- La Fund Management Fee non coincide con la commissione di mandato del gestore patrimoniale. Le due possono applicarsi in parallelo, l'una a livello di mandato, l'altra all'interno del fondo.
Domande frequenti
Perché il gestore anticipa il lavoro. Le partecipazioni vengono cercate, esaminate e negoziate prima che il denaro affluisca, e questa attività inizia con la sottoscrizione, non con il primo richiamo di capitale. Per l'investitore ciò significa comunque che i costi iniziano a decorrere prima che il capitale sia effettivamente investito. Chi confronta due fondi confronta quindi non solo le percentuali, ma anche la base su cui sono calcolate.
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