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Glossar

Marktkapitalisierung

Die Marktkapitalisierung ist der Börsenwert der Aktien eines Unternehmens. Sie ergibt sich aus dem aktuellen Aktienkurs, multipliziert mit der Anzahl ausstehender Aktien. Weil sich der Kurs im Handel laufend ändert, schwankt auch die Marktkapitalisierung von Tag zu Tag. Sie zeigt, wie der Markt das Eigenkapital eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt bewertet. Indexanbieter nutzen sie, um Titel auszuwählen und zu gewichten.

Die Marktkapitalisierung misst nur den Börsenwert des Eigenkapitals. Der Unternehmenswert (Enterprise Value) addiert dazu in seiner einfachsten Form die Nettoverschuldung, also die Finanzschulden abzüglich der flüssigen Mittel. Er bewertet das ganze Unternehmen, nicht nur das Eigenkapital. Der Buchwert wiederum ist das Eigenkapital laut Bilanz und weicht vom Börsenwert oft deutlich ab.

Auf einen Blick

  • 200 Millionen Aktien zu je CHF 50 ergeben eine Marktkapitalisierung von CHF 10 Milliarden.
  • Die um den Streubesitz (Free Float) bereinigte Marktkapitalisierung zählt nur die frei handelbaren Aktien. Grössere, fest gehaltene Beteiligungen, etwa von Gründerfamilien oder Ankeraktionären, fallen dabei weg.
  • Der Swiss Market Index (SMI) enthält die 20 grössten Titel aus dem SPI. SIX wählt sie nach der um den Streubesitz bereinigten Marktkapitalisierung und nach dem Handelsumsatz an der Börse aus. Das Gewicht jedes Titels begrenzt SIX vierteljährlich auf 18 Prozent (Quelle: SIX).
  • Für Large, Mid und Small Caps gibt es keine einheitlichen Schwellenwerte. Indexanbieter legen die Grenzen nach ihrer eigenen Methode fest.
  • Ob eine Aktie günstig oder teuer bewertet ist, lässt sich an der Marktkapitalisierung allein nicht ablesen. Dazu setzt man den Börsenwert ins Verhältnis zu Gewinn, Umsatz oder Buchwert.

Häufige Fragen

Man multipliziert den aktuellen Aktienkurs mit der Anzahl ausstehender Aktien. Hat ein Unternehmen mehrere börsenkotierte Aktienkategorien, etwa Namen- und Inhaberaktien, rechnet man jede Kategorie mit ihrem eigenen Kurs und zählt die Ergebnisse zusammen.
In einem kapitalisierungsgewichteten Index erhält jeder Titel ein Gewicht im Verhältnis zu seinem Börsenwert. Grosse Unternehmen bewegen den Index deshalb stärker als kleine. Steigt der Kurs einzelner Schwergewichte stark, wächst ihr Anteil mit, und der Index kann sich auf wenige Titel konzentrieren. Beim SMI begrenzt SIX das Gewicht einzelner Titel. Bei der Gleichgewichtung erhält dagegen jeder Titel denselben Anteil.
Die Marktkapitalisierung zählt alle ausstehenden Aktien. Der Free Float, auf Deutsch Streubesitz, umfasst nur den Teil, der frei an der Börse handelbar ist. Indexanbieter wie SIX stützen sich auf die um den Streubesitz bereinigte Marktkapitalisierung. Ein Titel mit einem grossen Familienanteil fällt im Index so nur mit seinem handelbaren Anteil ins Gewicht.

Teil des Themas

Anlegen & Investieren

Quellen: SIX, Swiss Market Index (SMI)

Dieser Eintrag dient der allgemeinen Information und stellt weder eine Anlageberatung noch eine Rechts- oder Steuerberatung dar. Rechtslage und Steuerfolgen sind hier vereinfacht dargestellt.