Glossaire
Private Debt
Le Private Debt désigne des prêts accordés directement par des investisseurs privés ou des fonds spécialisés à des entreprises, sans passer par des banques ni par les marchés obligataires publics. Les investisseurs reçoivent en contrepartie des paiements d'intérêts et supportent le risque de défaut de l'emprunteur.
En bref
- Le Private Debt comprend notamment le Direct Lending, les stratégies mezzanine et les stratégies distressed.
- Ces prêts ne sont généralement pas négociables en bourse.
- La rémunération est souvent variable, indexée sur un taux de référence.
- Ce qui détermine le risque, c'est le rang dans la structure du capital. Les crédits senior garantis sont servis avant les tranches mezzanine et subordonnées en cas d'insolvabilité, et la rémunération plus élevée des stratégies subordonnées est le prix de ce rang inférieur.
- En Suisse, une voie d'accès est le Limited Qualified Investor Fund (L-QIF), disponible depuis le 1er mars 2024. Il n'est ouvert qu'aux investisseurs qualifiés, ne requiert aucune autorisation de la FINMA et n'est pas soumis à sa surveillance ; seul l'établissement qui le gère est surveillé (Source : FINMA).
Questions fréquentes
Les risques principaux sont le risque de défaut de l'emprunteur et la négociabilité restreinte. Les investisseurs immobilisent leur capital sur la durée du prêt et ne peuvent pas le retirer à tout moment.
Les deux ne remplissent pas la même fonction dans un portefeuille. Une obligation cotée en bourse se vend n'importe quel jour de bourse et porte à tout moment un prix de marché. Un engagement en Private Debt ne dispose pas d'un tel marché, et sa valeur ne s'établit qu'à l'occasion de l'évaluation périodique.
Fait partie du thème
Private Markets
Sources: FINMA