Glossaire
Fund Management Fee
La Fund Management Fee est la rémunération courante prélevée sur un fonds de Private Markets au titre de son administration et de son exploitation. Elle est prélevée indépendamment du résultat des placements. Pendant la période d'investissement, elle est le plus souvent calculée sur le capital engagé, puis sur le capital encore investi. Cette base de calcul détermine souvent la charge effective davantage que le pourcentage lui-même.
En bref
- La Management Fee ne dépend pas de la performance. Elle est prélevée même les années sans progression de valeur. Elle constitue ainsi le pendant du Carried Interest, qui ne prend naissance qu'en cas de gains.
- La base de calcul est déterminante. Si les frais sont calculés sur le capital engagé, ils portent aussi sur des montants que le fonds n'a pas encore appelés.
- Avec des durées de fonds de dix ans et plus, les frais s'accumulent sur toute la période. Un chiffre de rendement n'a donc de sens que s'il précise s'il s'entend avant ou après frais.
- La Fund Management Fee n'est pas identique aux frais de mandat du gérant de fortune. Les deux peuvent s'appliquer en parallèle, l'un au niveau du mandat, l'autre au sein du fonds.
Questions fréquentes
Parce que le gestionnaire fournit son travail en amont. Les participations sont recherchées, examinées et négociées avant tout décaissement, et cette activité commence à la souscription, non au premier appel de capital. Pour l'investisseur, cela signifie néanmoins que les coûts courent avant que le capital ne soit investi. Comparer deux fonds implique donc de regarder non seulement les pourcentages, mais aussi la base sur laquelle ils sont calculés.
Fait partie du thème
Private Markets