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Glossaire

Capitalisation boursière

La capitalisation boursière est la valeur boursière des actions d'une entreprise. Elle s'obtient en multipliant le cours actuel de l'action par le nombre d'actions en circulation. Comme le cours évolue en continu pendant la séance de bourse, la capitalisation boursière varie elle aussi d'un jour à l'autre. Elle indique comment le marché évalue les capitaux propres d'une entreprise à un moment donné. Les fournisseurs d'indices s'en servent pour sélectionner et pondérer les titres.

La capitalisation boursière ne mesure que la valeur boursière des capitaux propres. La valeur d'entreprise (enterprise value) y ajoute, dans sa forme la plus simple, la dette nette, c'est-à-dire les dettes financières moins les liquidités. Elle évalue l'entreprise dans son ensemble, et pas seulement ses capitaux propres. La valeur comptable, elle, correspond aux capitaux propres selon le bilan et s'écarte souvent nettement de la valeur boursière.

En bref

  • 200 millions d'actions à CHF 50 chacune donnent une capitalisation boursière de CHF 10 milliards.
  • La capitalisation boursière ajustée du flottant (free float) ne compte que les actions librement négociables. Les participations importantes détenues durablement, par exemple par des familles fondatrices ou des actionnaires de référence, en sont exclues.
  • Le Swiss Market Index (SMI) regroupe les 20 plus grands titres du SPI. SIX les sélectionne selon la capitalisation boursière ajustée du flottant et les montants négociés en bourse. SIX plafonne le poids de chaque titre à 18 pour cent chaque trimestre (source : SIX).
  • Il n'existe pas de seuils uniformes pour les grandes, moyennes et petites capitalisations (large, mid et small caps). Les fournisseurs d'indices fixent les limites selon leur propre méthode.
  • La capitalisation boursière seule ne permet pas de savoir si une action est bon marché ou chère. Il faut pour cela rapporter la valeur boursière au bénéfice, au chiffre d'affaires ou à la valeur comptable.

Questions fréquentes

Elle se calcule en multipliant le cours actuel de l'action par le nombre d'actions en circulation. Lorsqu'une entreprise a plusieurs catégories d'actions cotées en bourse, par exemple des actions nominatives et des actions au porteur, chaque catégorie se calcule avec son propre cours et les résultats s'additionnent.
Dans un indice pondéré par la capitalisation boursière, chaque titre reçoit un poids proportionnel à sa valeur boursière. Les grandes entreprises font donc davantage bouger l'indice que les petites. Lorsque le cours de quelques poids lourds progresse fortement, leur part augmente en conséquence et l'indice peut se concentrer sur un petit nombre de titres. Pour le SMI, SIX plafonne le poids de chaque titre. Dans une pondération égale, en revanche, chaque titre reçoit la même part.
La capitalisation boursière compte toutes les actions en circulation. Le flottant (free float en anglais) ne comprend que la part librement négociable en bourse. Les fournisseurs d'indices comme SIX se fondent sur la capitalisation boursière ajustée du flottant. Un titre dont une famille détient une part importante ne pèse donc dans l'indice que pour sa part négociable.

Fait partie du thème

Épargne & placement

Sources: SIX, Swiss Market Index (SMI), DE

Cette entrée est fournie à titre d'information générale et ne constitue ni un conseil en placement, ni un conseil juridique ou fiscal. La situation juridique et les conséquences fiscales y sont présentées de manière simplifiée.