La diversification comme clé pour minimiser les risques dans le portefeuille

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En tant qu’investisseur, vous êtes constamment confronté au défi d’exploiter les opportunités de rendement tout en réduisant les risques. La diversification du portefeuille, souvent citée, en est un élément crucial. Cela signifie que, au lieu de mettre tous leurs œufs dans le même panier, les investisseurs investissent dans une gamme de produits financiers et de classes d’actifs différents. Cela leur permet de répartir leurs chances de succès sur plusieurs piliers et d’obtenir un résultat stable à long terme.

Maîtriser la diversification est crucial pour optimiser la performance et la résilience d’un portefeuille. Cette stratégie permet de compenser les développements risqués ou temporairement négatifs de certains investissements.

Traduit, la diversification signifie « variété ». Mais comment mettre en œuvre la diversité nécessaire dans l’allocation de capital ? Pour ce faire, il est essentiel de se renseigner sur les différentes formes, telles que les classes d’actifs ou les régions. Cet article vous donnera un aperçu initial.

Les faits essentiels en résumé

• La diversification signifie utiliser la variété pour réduire les risques d’investissement.
• Répartir les risques est essentiel pour les investisseurs institutionnels et privés.
• Diversification des actions : exploiter les opportunités avec un risque acceptable.
• Les exigences personnelles déterminent la stratégie de diversification.
• Les ETF permettent une diversification simple et rentable.

Diversification : définition, explication et exemple

Le proverbe bien connu conseille de ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier, soulignant ainsi l’importance de répartir les risques. Ce concept est couramment appelé diversification dans le secteur financier. Les recherches et la littérature soulignent régulièrement l’importance d’une allocation d’actifs diversifiée – répartir les investissements entre différentes classes d’actifs. Cela est crucial pour optimiser la dynamique risque-rendement et atteindre un succès d’investissement durable.

L’objectif principal de la diversification est de réduire le risque en répartissant les investissements sur différents instruments. Cela réduit l’impact des évolutions défavorables dans un seul investissement. Ce principe de base repose sur l’idée que différents actifs présentent souvent des mouvements de prix différents et non corrélés. Cela s’applique également au sein des classes d’actifs individuelles. La diversification dans les actions, par exemple, conduit à un ratio risque/rendement équilibré.

La corrélation est donc au cœur de la diversification. Elle indique la manière dont les rendements de différents actifs ou classes d’actifs sont liés entre eux. Une corrélation positive indique que les rendements évoluent simultanément dans la même direction, tandis qu’une corrélation négative indique des mouvements opposés. Un portefeuille avec des corrélations faibles entre les investissements individuels offre une plus grande diversification et donc un risque plus faible.

Diversification de portefeuille et le prix Nobel

En 1952, l’économiste américain Harry Markowitz a présenté sa théorie du portefeuille, dans laquelle il exposait la justification scientifique et la quantification de la diversification des risques dans les investissements.

Il a déterminé les titres et leur proportion nécessaires pour un portefeuille optimal afin de minimiser le risque sans compromettre le rendement attendu. Le scientifique a pris en compte les préférences des investisseurs en matière de risque, de rendement et de liquidité.

Markowitz a reçu le prix Nobel d’économie en 1990 pour ce travail.

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La gestion des risques est vitale pour les investisseurs institutionnels et privés

La diversification sert de protection contre l’imprévisibilité et la volatilité des marchés financiers. En répartissant leurs investissements entre différentes catégories d’actifs, telles que les actions, les obligations, l’immobilier et les matières premières, les investisseurs peuvent répartir les risques et minimiser l’impact des mouvements défavorables du marché sur l’ensemble de leur portefeuille.

La diversification est également un outil puissant pour optimiser les rendements ajustés au risque. En diversifiant leur portefeuille, les investisseurs peuvent potentiellement atteindre un meilleur équilibre entre le risque et le rendement, ce qui optimise la performance globale de leurs portefeuilles. Cette approche de la gestion des risques est la pierre angulaire d’une stratégie d’investissement à long terme solide.

La diversification ne se limite pas à un groupe spécifique d’investisseurs. Les principes de diversification s’appliquent aussi bien aux investisseurs individuels qui cherchent à se construire un avenir financier sûr qu’aux investisseurs institutionnels qui gèrent de vastes portefeuilles.

• Les investisseurs particuliers, en particulier ceux qui ont des objectifs financiers à long terme, peuvent tirer un avantage significatif de la protection offerte par la diversification. En diversifiant leurs investissements, les particuliers peuvent faire face à la volatilité des marchés financiers avec une plus grande confiance. Ils savent que leurs portefeuilles sont protégés contre les baisses imprévues du marché.
• investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension, les fondations et les sociétés de gestion d’actifs, utilisent la diversification pour protéger les intérêts financiers de leurs parties prenantes. Enfin, la taille des portefeuilles institutionnels nécessite une gestion prudente des risques et fait de la diversification un outil indispensable.

Conseil de lecture (EN): Investing in volatile markets: Risk strategies for investors

Diversification du portefeuille vs. risques de concentration : Voici les scénarios

Pour illustrer les différences entre un portefeuille diversifié et un portefeuille à risque de masse, deux portefeuilles d’investissement hypothétiques sont comparés ci-dessous.

Deux investisseurs ont des actifs de 500 000 CHF et sont investis sur le marché financier comme suit :

• Investisseur A : le portefeuille est axé sur les valeurs technologiques dans une région géographique donnée.
• Investisseur B : les investissements sont répartis entre différentes classes d’actifs (actions, obligations et matières premières) et différents secteurs et sont diversifiés géographiquement.

Les différences potentielles de performance et d’exposition au risque entre ces deux portefeuilles sont importantes.

Alors qu’un portefeuille diversifié peut générer des rendements plus stables et plus réguliers en raison de son exposition à différents secteurs du marché, un portefeuille commun peut être confronté à une volatilité accrue et à des pertes potentielles si le secteur ou la région concentré connaît un ralentissement.

Les scénarios suivants sont hypothétiques. Cependant, ils illustrent les différents impacts.

• Scénario 1 – Évolution négative du marché : Dans un scénario où le marché s’effondre de 30 %, les participations diversifiées du portefeuille B peuvent atténuer l’impact de la baisse de valeur de seulement 10 %. Le portefeuille A, en revanche, qui est soumis au risque de concentration, pourrait subir une baisse de 35 %, ce qui met en évidence la vulnérabilité accrue des portefeuilles concentrés dans des conditions de marché défavorables.
• Scénario 2 – Évolution normale du marché : Si le marché dans son ensemble augmente de 5 %, le portefeuille diversifié A peut enregistrer une augmentation de valeur de 3 % et ainsi bénéficier de la reprise générale du marché. En revanche, l’exposition concentrée du portefeuille A pourrait entraîner une augmentation de valeur de 7 %, stimulée par la performance positive du secteur spécifique dans lequel il est fortement investi.
• Scénario 3 – performance positive : si le marché augmente globalement de 15 %, l’approche diversifiée du portefeuille B peut entraîner une augmentation de 8 % de sa valeur, car il absorbe la croissance générale du marché. En revanche, la concentration du portefeuille A peut entraîner une augmentation substantielle de 20 % de sa valeur, car il bénéficie de la forte performance de son secteur de prédilection.

Il est primordial de comprendre les opportunités et les risques associés aux deux stratégies de portefeuille. Un portefeuille diversifié offre une stabilité et un potentiel de rendement constant. Cependant, il peut limiter les opportunités de performance exceptionnelle dans un secteur ou une région en particulier.

D’un autre côté, un portefeuille concentré offre la possibilité de gains substantiels si le secteur ciblé connaît une croissance exceptionnelle. Cependant, il comporte un risque de pertes importantes si ce secteur ou cette région est confronté à des difficultés.

Conseil de lecture (EN): Portfolio rebalancing – why it’s so important

Types de diversification du portefeuille

Il existe différents types de diversification que les investisseurs peuvent mettre en œuvre dans leur portefeuille. Ces types diffèrent par la manière dont le portefeuille est diversifié.

Tout d’abord, la diversification peut être divisée en trois domaines :

• Diversification horizontale : la diversification horizontale consiste à répartir les investissements au sein d’une même classe d’actifs. Cela signifie que les investisseurs placent leur argent dans différents titres au sein d’une même classe d’actifs. Par exemple, dans le cadre de la diversification des actions, un investisseur peut investir dans des actions d’entreprises de différents secteurs afin de minimiser le risque.
• verticale : la diversification verticale consiste à répartir les investissements entre différentes classes d’actifs. Les investisseurs peuvent placer leur argent dans différentes classes d’actifs telles que les actions, les obligations, les matières premières ou l’immobilier. Le risque est réduit car les différentes classes d’actifs ont généralement des performances différentes.
• Diversification géographique : il s’agit de la répartition des investissements entre différents pays. Les investisseurs placent leur argent dans des entreprises de différents pays afin de minimiser le risque. De cette façon, ils peuvent bénéficier des développements économiques dans différents pays et compenser les risques découlant des problèmes économiques dans certains pays.

Diversification par classe d’actifs

La répartition des actifs entre différentes classes d’actifs est l’un des principaux instruments de gestion des risques. Les principales classes d’actifs sont les suivantes:

• Actions : les investisseurs investissent dans des entreprises. Elles peuvent être divisées en différentes catégories, telles que les actions de croissance, les actions à dividendes ou les actions de premier ordre. L’expérience a montré que les investisseurs obtiennent des rendements plus élevés avec les actions qu’avec les titres à revenu fixe, bien que cela soit associé à des risques plus élevés.
• Obligations : Il s’agit d’instruments de dette émis par des gouvernements, des entreprises ou d’autres organisations. Les investisseurs reçoivent régulièrement des intérêts et le capital est remboursé à l’échéance. Les obligations sont généralement moins risquées que les actions, mais offrent des rendements plus faibles à long terme.
• Immobilier : L’immobilier est considéré comme un placement stable en termes de valeur. Comme les investissements sont plus difficiles à liquider, les investisseurs doivent déjà disposer d’un certain montant d’actifs financiers avant de s’engager dans l’immobilier pour une période plus longue. Outre l’achat de votre propre logement, les investissements dans des REIT (Real Estate Investment Trusts) ou des fonds immobiliers sont une bonne option.
• Matières premières : Il s’agit notamment de l’or, de l’argent, du pétrole et des matières premières agricoles. Les matières premières peuvent servir de couverture contre l’inflation et les fluctuations monétaires, car leur valeur est généralement indépendante des marchés des actions et des obligations.
• Investissements alternatifs : Il s’agit notamment des hedge funds, des fonds de capital-investissement, des œuvres d’art, des objets de collection et d’autres formes d’investissement alternatives.

Diversification des industries et des secteurs

La diversification sectorielle permet de compenser les évolutions négatives dans certains secteurs.

Les secteurs les plus connus sont

• Technologie
• Santé
• Énergie
• Finance
• Biens de consommation
• Industrie

Conseil de lecture (EN): Investing money in Switzerland: investment strategies and the 1×1 of investing

Diversification des risques en fonction de la stratégie et de l’horizon de placement

L’horizon de placement et la tolérance individuelle au risque sont déterminants pour définir une stratégie d’investissement adaptée.

• Défensif : l’accent est mis sur la préservation de la valeur ou la génération d’un revenu sûr. Cette stratégie conservatrice vise des investissements tels que des titres à revenu fixe ou des dépôts à terme. L’horizon de placement est généralement court.
• Équilibré : la stratégie comprend un mélange équilibré de titres à revenu fixe et une petite proportion d’investissements à haut rendement tels que les actions. Objectif : croissance du capital avec un risque gérable.
• Croissance : la stratégie s’accompagne généralement d’une composante actions prédominante. L’accent est mis sur les rendements élevés, pour lesquels des risques plus importants sont également pris.

Diversification au sein de la classe d’actifs

Au sein d’une classe d’actifs, des paramètres différenciés doivent être pris en compte pour une diversification significative. Cela est expliqué dans les deux sections suivantes pour les classes d’actifs importantes que sont les actions et les obligations.

Actions : volatilité et corrélation

La volatilité est l’écart-type des variations de prix. Même un portefeuille qui ne contient que des actions à forte volatilité peut être globalement moins risqué. En effet, avec une bonne répartition, certaines actions peuvent chuter fortement un jour tandis que d’autres voient leur prix augmenter. Cela signifie qu’un portefeuille avec des investissements à risque relativement élevé peut augmenter les rendements et compenser le risque pris avec des actions à faible risque.

Le coefficient de corrélation est déterminant pour la relation entre les titres. Il varie entre -1 et 1. Un coefficient de corrélation de -1 signifie que les actions évoluent dans des directions exactement opposées, une action chutant tandis que la seconde augmente dans la même mesure. Une valeur de 1 montre que les actions se comportent de manière identique et ont un profil de rendement identique. Cette forte corrélation entre les actions implique un comportement similaire dans leurs mouvements. Une valeur de 0 signifie qu’il n’y a aucune corrélation linéaire.

Les actions d’un même secteur ont généralement une forte corrélation car elles se comportent de manière similaire en raison de leur dépendance au secteur. La diversification peut atténuer cette dépendance et réduire le risque en sélectionnant des actions ayant une corrélation plus faible.

Obligations : risque de l’émetteur

Dans cette classe d’actifs supposée sûre, le risque est principalement le défaut du débiteur. La diversification peut ici consister à investir dans des obligations d’État de pays bien notés et, en même temps, à augmenter les rendements avec un risque plus élevé en investissant dans des obligations d’entreprises.

Diversifier son portefeuille de manière simple et peu coûteuse : les ETF

Investir individuellement dans des actions et des obligations peut être à la fois long et coûteux. Les sociétés de fonds prennent en charge ce processus. Un fonds d’actions qui regroupe les plus grandes entreprises des pays industrialisés est un bon point de départ pour beaucoup. Les fonds indiciels cotés (ETF) qui répliquent des indices boursiers établis, qui à leur tour reflètent la performance économique d’un pays, d’une région ou d’un secteur, sont particulièrement rentables. Un portefeuille d’ETF permet ainsi une diversification simple et rentable pour un large éventail d’investisseurs.

Conseil de lecture (EN): The most important Swiss equity indices at a glance

Minimisation des risques : opportunités et limites

L’expérience a montré que, dans les périodes de forte volatilité des marchés, une diversification efficace protège les portefeuilles des baisses importantes. Des stratégies d’allocation d’actifs adaptées à la tolérance au risque et aux objectifs d’investissement des clients ont permis d’obtenir des rendements durables, même dans un environnement économique difficile.

Cependant, le principe selon lequel le risque et le rendement sont fondamentalement interdépendants s’applique également ici. Si vous essayez de compenser chaque risque supposé, vous vous retrouverez sans rendement. Les investisseurs doivent donc être conscients que le risque systématique en particulier ne peut jamais être complètement exclu.

Risque systématique vs risque non systématique

La diversification est un outil puissant pour minimiser le risque. Néanmoins, il existe des limites claires, notamment en ce qui concerne le risque systématique et le risque non systématique. Le risque systématique, également appelé risque de marché, concerne l’ensemble du marché ou de l’économie et ne peut être « diversifié ». En revanche, le risque non systématique, également appelé risque spécifique, peut être atténué par la diversification des actifs ou des secteurs. Dans le cas des actions, par exemple, ce risque est lié aux facteurs qui influencent la gestion d’une entreprise.

Conseil de lecture (EN): Stock market crash: stock market down – how should you react?

Mettre en œuvre des stratégies de diversification : mise en œuvre pratique

La diversification d’un portefeuille ne peut réussir que si la stratégie d’investissement a été déterminée. Cela dépend essentiellement de l’horizon d’investissement et de la propension au risque personnelle. Il en résulte une répartition judicieuse des actions, qui doit tenir compte de l’âge, des actifs et des revenus.

Lors de la sélection des catégories d’actifs, l’accent est mis dans un premier temps sur les actions, les obligations, les matières premières et, le cas échéant, l’immobilier. Lors du choix, il est conseillé d’investir dans différents secteurs et régions. Les fonds indiciels cotés offrent aux investisseurs privés un accès simple et économique à diverses catégories d’actifs tout en assurant une diversification.

Ceux qui investissent directement dans des titres individuels tiennent compte de la corrélation et de la volatilité lors de leur sélection. Une analyse de corrélation permet de comprendre les dépendances entre les différents investissements. Les corrélations sont calculées à partir de données historiques. Ces informations permettent de sélectionner des investissements appropriés avec une faible corrélation.

Conclusion : tous les investisseurs bénéficient de la puissance de la diversification

En période d’incertitude et de volatilité des marchés, la diversification est plus importante que jamais, même si elle est de plus en plus difficile.

Dans ces conditions de marché, il est nécessaire de s’étendre à d’autres classes d’actifs telles que les matières premières, les devises, l’or et les actifs numériques. À cela s’ajoute la mise en œuvre de stratégies qui répondent aux tendances et aux évolutions du marché. La bonne nouvelle est que l’accès à ces options n’est plus limité aux grands investisseurs institutionnels. Des services innovants de conseil en patrimoine numérique permettent à un large éventail d’investisseurs d’agir de manière professionnelle. Il est donc important de se concentrer sur la diversification, de recueillir des informations complètes et de demander l’avis d’experts si nécessaire.